La economía estadounidense crea más empleos del esperado y los salarios se mantienen estables.

En esta semana pasada hemos tenido datos del empleo en la economía americana. Los datos son buenos, pero han sido tomamos mal por el mercado por la repercusión que ello puede tener en la FED y que lleve a esta a retrasar, aún más, la ansiada rebajas de tipos, que los inversores ya empiezan a colocar más cercana a la primavera que al principio de año 2024.

Se crea más empleo del esperado por los inversores.

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU las nóminas no agrícolas aumentaron en 336.000 en septiembre de 2023, muy por encima de los 227.000 revisados ​​al alza en agosto y superando las previsiones del mercado de 170.000. Se trata del mayor aumento de empleo en ocho meses y muy por encima de los 70.000-100.000 necesarios por mes para mantenerse al día con el crecimiento de la población en edad de trabajar, lo que indica que el mercado laboral se está relajando gradualmente pero sigue siendo resistente a pesar de la campaña de ajuste de la Reserva Federal. Se produjeron aumentos de empleo en ocio y hotelería (96.000), por encima del aumento mensual promedio de 61.000 durante los 12 meses anteriores; gobierno (73.000), también por encima de la ganancia mensual promedio de 47.000 durante los 12 meses anteriores; atención sanitaria (41.000); servicios profesionales, científicos y técnicos (29K); y asistencia social (25K). El empleo mostró pocos cambios en otras industrias importantes, incluidas la minería, las canteras, y extracción de petróleo y gas; construcción; fabricación; comercio al por mayor; comercio al por menor; actividades financieras; y otros servicios.

Mientras los salarios se mantienen estables

Según las mismas fuentes (Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU) los ingresos medios por hora de todos los empleados en las nóminas privadas no agrícolas de EE. UU. aumentaron 7 centavos, o un 0,2 %, hasta 33,88 dólares en septiembre de 2023, el mismo ritmo que el mes anterior y ligeramente por debajo de las previsiones del mercado de un aumento del 0,3 %. En septiembre, los ingresos medios por hora de los empleados de producción y no supervisores del sector privado aumentaron 6 centavos, o un 0,2%, hasta 29,06 dólares. En los últimos 12 meses, los ingresos medios por hora han aumentado un 4,2%, el menor nivel desde junio de 2021 y por debajo de las estimaciones del mercado de un aumento del 4,3%.

El dato de empleo: Un índice retardado.

No me cabe duda que durante los últimos meses venimos viendo señales del agotamiento de la economía y de la cercanía de una recesión, que será más o menos fuerte, pero que sin duda viene avisando de su pronta llegada mediante muchos indicadores adelantados, entre otros y, para mí, el más importante y fundamental: la curva de tipos invertida.

El empleo debemos recordar que históricamente siempre ha sido un indicador retardado, es decir, que reproduce las señales de un decrecimiento de la economía cuando esta ya está iniciada. Por tanto, para mí no es un dato extraño, sino una confirmación más de lo que viene.

Se acercan, por tanto, tiempos muy peligrosos para la inversión, y también de grandes oportunidades.